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【金融政策】日銀の追加緩和は逆効果、10月緩和は消費者マインドに悪影響

 

1: 夜更かしフクロウ 投稿日:2015/02/12(木) 22:15:17.74
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-NJN6936TTDS601.html 現時点で一段の追加緩和を行うことは日本経済にとってむしろ逆効果になるとの見方が日本銀行内で浮上している。

関係者への取材によると、足元で輸出と生産が持ち直しており、
原油価格の下落、消費増税の先送り、政府の経済対策などにより、日銀は景気の先行きに自信を深めている。

そうした中、原油安により消費者物価だけはさえない動きとなる可能性が高いが、
日銀内では、ここで追加緩和を行えば、さらなる円安を引き起こし、回復しつつある消費マインドに水を差すなど悪影響の方が大きい、
との声が上がり始めている。
日銀幹部の一部で、為替相場に対する考え方に変化が生じている可能性もある。

BNPパリバ証券の河野龍太郎チーフエコノミストは
「アベノミクスでは、デフレから脱却することで、日本経済が自律的な回復軌道に乗るというシナリオを描いていたが、
2014年に実際に観測されたのは、円安によるインフレ上昇がもたらした景気減速だった。
15年は反対に、原油安によりインフレ低下が景気回復をもたらす」と指摘。

その上で、
「原油安により15年春にインフレ率はゼロ前後まで低下すると見られるが、
原油安のメリットを円安が損なうことを認識し始めた政権は、2%物価目標達成時期の先送りを容認する姿勢を示している。
日銀自身も追加緩和は実行可能性の観点から困難と考えており、政治圧力がない中、追加緩和の可能性はますます低下している」という。

■消費者マインド調査は軒並み悪化

内閣府が発表する消費者態度指数や景気ウオッチャー調査 、日本リサーチ総合研究所が発表する生活不安度指数など、
消費者のマインド調査は昨年10月31日の追加緩和以降、いずれも悪化した。

9日発表された1月の景気ウォッチャー調査は現状判断DI、先行きDIともに上昇したが、
バークレイズ証券の森田京平チーフエコノミストは同日のリポートで
「ガソリン価格は下落しているものの、円安による衣料や食料品の値上げが重しとなっており、
マインドデータの回復ペースは緩やかなものにとどまっている」と指摘した。

森本宜久審議委員は9日、千葉市内で記者会見し、
昨年10月の追加緩和は大幅な円安をもたらしたことで、消費者マインドを悪化させる要因になったのではないか、という質問に対し、
「家計の実質購買力に影響を与えているのは事実なので、影響がないということはないと思う。
そういう意味で、影響も少しあったのではないか」と述べた。

2: 夜更かしフクロウ ★ 転載ダメ©2ch.net 投稿日:2015/02/12(木) 22:15:46.75
   ■円安「大きなマイナスにはなってない」

支店長会議が開かれた1月15日、宮野谷篤大阪支店長は本店で会見し、
12月の企業短期経済観測調査(短観)で近畿地域の企業が増収増益を見込んでいるにも関わらず、先行きDIが悪化したことについて、
「急激な円安や原油安などの不確実性の高まり」が背景にあるとの見方を示した。

黒田東彦総裁は2日、参院予算委員会で、現時点で為替レートは日本経済全体に対して「大きなマイナスにはなっていない」と述べた。
一方、原油価格の下落については、1月21日の会見で
「企業収益の改善や家計の実質購買力の上昇につながるため、わが国経済にとってプラスに働く」と述べた。

みずほ証券の上野泰也チーフマーケットエコノミストは12日のリポートで、
「円安ドル高が進行したことがドル建て原油価格の下落による景気刺激効果を減殺する方向に作用している」と指摘。
日本が少なからぬ部分を輸入に頼っている食料品の価格で「円安ドル高が上昇方向の強い圧力になっている」とした上で、
「各種食料品の相次ぐ値上げ発表が消費マインドを冷やしている」としている。

■追加緩和は見送り

日銀は昨年10月31日の金融政策決定会合で、
消費増税後の需要の弱さや原油価格の大幅な下落が「物価の下押し要因として働いている」とした上で、
「短期的とはいえ、現在の物価下押し圧力が残存する場合、
これまで着実に進んできたデフレマインドの転換が遅延するリスクがある」として追加緩和に踏み切っている。

1月21日の決定会合では、昨年10月の経済・物価情勢の展望(展望リポート)の中間評価を行い、原油大幅下落を受けて、
15年度のコアCPI前年比見通し(政策委員の中央値)を1.7%から1.0%へと大きく下方修正したが、一段の追加緩和は見送った。

甘利明経済再生相は27日の閣議後の記者会見で、2%の物価目標について、
「厳格な期限ということを政府も日銀もコメットしているわけではない」と発言。
「原油安、国内CPI(消費者物価指数)総合にとって相当大きな要素となりうる原油が半分になった。
それらを勘案すると、だいたい、いつぐらいという幅の中心線よりももっとアローアンス(容認)を取っていいのではないかということだ」と述べた。

■いずれ主流の考え方に

ブルームバーグ・ニュースの報道を受けて、1ドル=120円台前半で推移していたドル円相場は一時、118円台後半まで円買いが進んだ。
日本時間午後7時現在、119円台後半で推移している。

三井住友信託銀行の瀬良礼子マーケットストラテジストは電話取材に対し、
「量的・質的金融緩和の効果がどのくらいか検証は済んでいないというのが現実だと思う」と話した。
「正直効いてるのかどうか分からないし、日銀としても、誰も金融政策だけでデフレを脱却できるとは思っていない。
これは主流の考え方ではないと思うが、このまま金融緩和が効かなければ、この考え方が主流にはなると思う」と述べた。

関連ニュース:日経平均先物が大幅安、日銀の追加緩和は逆効果との報道で
http://jp.reuters.com/article/stocksNews/idJPL4N0VM4E020150212

 

3: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 22:18:09.54 ID:2ANWEEwC
速度が問題なだけ

今日のヘッドラインで
また儲けさせてもらいました
ありがとうございました

 

4: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 22:18:18.12 ID:VngygKHP
>>1
標的は日本人だから間違ってないよ。
誤爆しましたって言い訳すりゃいいんだから。

 

5: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 22:20:41.35 ID:IjCCmRxL
今日の爆下げは凄かったなww
なんとか致命傷ですんだわ

 

8: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 22:30:43.37 ID:qv79tqVw
>>5
御愁傷様です。

 

9: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 22:33:00.09 ID:yG41ALOQ
>>5
市場もいちいち反応し過ぎだな。

 

11: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 22:52:48.35 ID:6b8BXbwU
前回の追加緩和やる前に気づけよって感じだけど
あれだけ市場が反応したのに日銀から訂正のコメント等が無いところを見るとガセってわけでもないのかな

米国からドル高進行に釘をさされたのかとか
もうすぐ発表の2014 10~12月のGDPがよほど悪いのかとか
それともこれで円をロングさせておいてからまた不意打ちで追加緩和爆弾する気なのかとか
いろいろと勘ぐってしまうww

 

16: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:18:50.58 ID:4D80ftcp
>>11
米国の上院議員から為替操作の嫌疑を掛けられたからな。
それで緩和を先送り。
米国様の言いなりで判りやすい。

 

14: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:10:54.60 ID:0sprmHAY
>>13
マジレスすると前月比でみるのは、
上向いているのか、下向いているのかトレンドを確認するたけだろーけど
ブレとか季節要因があるから、必ずブラフ化して確認しないとダメだわな

 

15: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:15:29.79 ID:aI9ls77m
>>14
総務省の発表してるデータは季節調整したもののはずだがな

 

18: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:27:37.30 ID:0sprmHAY
>>15
センサス局法による季節調整って、あくまで移動平均を元にしたものだから

たとえば暖冬なら衣料やエネルギー支出が例年より減ってしまうだろ

 

21: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:39:47.26 ID:aI9ls77m
>>18
今年の冬が特に異常気象などとは聞かないがな

 

25: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:00:19.17 ID:chM/oWe3
>>21
「たとえば」って言葉の意味がわからないの?

 

27: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:12:30.08 ID:C+vuB2eb
>>25
例えが一つならその中から問題を見るしかないし
異常気象は暖冬に限らない

 

17: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:24:20.48 ID:9LVOkdx2
そりゃ円安物価高に国民が怯えてるんだから当然だわな。喜んでるのは株バカくらいなもんだ
特に去年の10月なんて原油は高止まりしてるわ生活用品の本格値上げは始まるわで国民は総じて辟易している真っ只中だったしな

 

20: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:35:52.59 ID:qqdJcn4g
ブルームバーグと東洋経済だけは、デフレ回帰を願って断末魔の叫びを続けてるなww

 

22: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:52:50.30 ID:7kfF4sFV
ブルームバーグの日高正裕って白川前日銀総裁シンパの反金融緩和なやつだっけ?
やっちまったな

 

26: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:04:32.03 ID:OsEtIdik
>>1>>22日銀生え抜きは、金融緩和を嫌がるだろうね。

連中の関心は、円の通貨価値の維持だけだからね。税収とか貿易収支とか関係ナイから。

三重野とか速水とか白川とかの生え抜き総裁を、いまだに崇拝している感じ。

 

23: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/12(木) 23:54:51.26 ID:mveGFj0k
すでに失敗してるのに、今更ながら逆効果との記事を書く意味は?

 

28: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:18:05.58 ID:d3L7MP37
>>1の記事を読むまでもなく今の日銀が金融緩和できないであろうことは分かるよ
だって日銀の審議委員に追加緩和反対派が半数近くいる現状、追加緩和を議論すること
自体がかなりリスキーだからな
追加緩和反対派の委員が減る6月までは追加緩和はない

 

30: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:36:09.84 ID:d3L7MP37
物価が安くなる方が庶民にとっては有り難いんです!
なんて理屈はあり得ないよ
物価以上に所得が減って雇用環境は悪化し結局は
貧しくなると学んだはずなのに、またこういう話が出てくるとはねぇ
世の中物忘れが激しい奴ばっかりだね

 

33: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:51:51.85 ID:wVxWVxu1
>>30
物価が安くなる以上に所得が減るのも
所得が増える以上に物価が上がるのも
どちらも極端すぎれば良くないというだけの事

 

34: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:52:51.57 ID:F8qv7Ab8
>>30
でも政府代表の安倍が国会でトリクルダウン政策を否定しちゃったからな
収入増えないのに円安による物価高苦痛に苦しまされるよりはまし

 

37: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 02:17:32.93 ID:kZjvJdp9
>>34
金融緩和の波及効果の中に、もともとトリクルダウンという机上の空論は入ってないだろw
トリクルダウンってのは、起こればいいね、っていうレベルの話で、
それによってデフレ脱却とか、そんなことキープレーヤーは誰も言ってないぞww

 

38: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 02:19:57.73 ID:C+vuB2eb
>>34
失業率が低下しただけ所得を得ている人は増えてるだろ
数パー下がる平均値より、所得ゼロから十数万に増える人間がいることが重要だ

 

31: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:36:38.61 ID:C+vuB2eb
増税発表後の方が需要減の予想から景気落ち込んでたけどなw
増税前の四半期だけ盛り返したが

 

32: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:46:43.55 ID:MucZMy4v
あいつらはアメリカドルを高くするために理由をこじつけているだけ

 

36: 名刺は切らしておりまして 投稿日:2015/02/13(金) 01:56:58.10 ID:EQJR65Mw
追加緩和になってない… 円高脱却が中途半端!株価も頭打ち!市民にカネは回らず!

 

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